申捷策略 GDP年报显经济韧性，预制菜将有国家标准丨一周热点回顾

申捷策略来源：宏琳策略APP下载网站：展博优配日期：2026-03-07 13:08:43 查看：125

2025年GDP同比增长5%

国家统计局19日发布的数据显示，经初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5%，与上年增速持平。

其中，四季度GDP同比增长4.5%，较第三季度增速放缓0.3个百分点。从环比增速看，四季度GDP增长1.2%，连续两个季度增速提升，显示经济增长边际加快。

国家统计局局长康义表示，2025年国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶；城镇调查失业率平均值是5.2%，就业保持总体稳定；货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元。总体来看，机遇大于挑战，有利条件强于不利因素，2026年我国经济稳中向好有条件、有支撑。

【点评】2025年圆满完成年初设定的预期目标，充分反映出中国经济具有内在韧性，也体现了我国经济优势多、潜力大、韧性强的特点。2026年是“十五五”开局之年，中国经济发展又站在了新起点上。近期随着宏观政策不断加力显效，生产、价格、预期等都出现了积极变化，2026年中国经济有望呈现逐步升温态势，迎来“通胀回归、盈利改善”。

全国居民人均可支配收入增长5%

国家统计局公布的数据显示，2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5%；扣除价格因素，实际增长5%。其中，城镇居民人均可支配收入56502元，比上年名义增长4.3%，扣除价格因素，实际增长4.2%；农村居民人均可支配收入24456元，比上年名义增长5.8%，扣除价格因素，实际增长6%。

分省份来看，去年有7个省份居民人均可支配收入超过5万元，包括上海、北京、浙江、江苏、天津、广东和福建。其中，上海2025年全市居民人均可支配收入突破9万元大关，达到91987元，位居第一。

【点评】居民收入的实际增长是消费增长最根本的支撑，2025年居民收入的稳步增长，为2026年扩内需战略提供了关键基石。具体来看，2026居民人均可支配收入城乡差距持续收敛，但地区分化依然显著。因此，下一步要进一步优化结构，在维持整体增速的同时，着力缩小城乡、区域收入差距，提升中低收入群体的获得感，充分激活国内超大市场的消费潜能。

扩内需战略实施方案将出台

1月20日，国务院新闻办举行两场发布会，国家发改委、财政部释放扩内需、稳增长信号。

国家发改委副主任王昌林表示，将研究制定出台2026～2030年扩大内需战略实施方案，促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。国家发改委国民经济综合司司长周陈表示，有关方面正在研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划，增强居民的消费能力，优化消费供给。

财政部发布优化实施个人消费贷款财政贴息政策、实施民间投资专项担保计划、实施中小微企业贷款贴息政策等六项政策。财政部副部长廖岷表示，六项政策以更大力度来激发民间投资，以更大力度来促进居民消费。

【点评】中国经济回升向好要依靠内生增长动能的增强，其核心是提振消费和扩大有效投资。而提振消费的关键在于提高居民收入、增强消费信心；扩大有效投资则需寻找新的投资增长点，因此，中国经济将以“居民增收”和“投资于人”作为扩大内需的两大抓手，通过一揽子财政金融工具，全力激发内需潜力。

多部委接连就“反内卷”发声

近几日，国家发改委、财政部、工信部、市场监管总局接连对“反内卷”发声，从加强重点行业产能治理、规范财政补贴等多个方面作出部署。

国家发改委副主任王昌林日前在国务院新闻办发布会上表示，今年将把市场运行的调控点放在纵深推进全国统一大市场建设上，充分激发市场活力。重点是要综合整治“内卷式”竞争，实现从卷价格向优价值转变。进一步细化地方招商引资鼓励和禁止事项边界，规范地方经济促进行为。

市场监管总局竞争协调司副司长赵春雷21日表示，下一步，要加大力度，持续破除地方保护和市场分割，推动有效市场和有为政府更好结合，助力纵深推进全国统一大市场建设。

财政部副部长廖岷20日表示，对于个别地方可能存在的违规补贴行为，中央政府高度重视、坚决纠正。下一步，将持续完善专班工作机制，加强信息共享和监管协同，健全财政补贴规范管理制度体系，深入推进清理规范工作。同时也会压实属地责任，加强监督管理，对违规问题发现一起、纠治一起，坚决整治“内卷式”无序竞争。

工信部部长李乐成近日在谈到如何推动今年工业经济稳增长时表示，强化重点行业产能监测预警和产能治理，巩固拓展“内卷式”竞争综合整治成效。

【点评】开年以来，国家密集部署纵深建设全国统一大市场，整治内卷式竞争，推动从“卷价格”向“优价值”转变。其治理重点，一是规范地方政府经济行为，重点整治地方在招商引资中的违规补贴、政策比拼和地方保护；二是聚焦新能源汽车、光伏、动力电池等供需矛盾突出的行业，加强重点行业产能治理与价格监管。全国统一大市场建设条例、妨碍建设全国统一大市场事项清单、招商引资鼓励和禁止事项清单等政策文件有望出台，“反内卷”将有更多的法治保障和制度性支持。

预制菜国标将公开征求意见

为切实维护消费者合法权益，促进产业高质量发展，国务院食安办组织国家卫生健康委、市场监管总局等部门起草了《食品安全国家标准预制菜》《预制菜术语和分类》草案；会同市场监管总局、商务部等部门起草了关于推广餐饮环节菜品加工制作方式自主明示的公告，将于近日向社会公开征求意见。下一步，相关部门将在充分吸纳各方意见建议的基础上，进一步修改完善，按程序发布。

【点评】预制菜国家标准即将公开征求意见，是国家对这一高速发展又充满争议的行业进行规范和引导的关键一步。关于预制菜，2024年市场监管总局等六部门联合发布的《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》已经给过初步定义，但也留下了不小的弹性解释空间。国标出台后，预制菜“身份”将有统一说法，不仅为生产、流通、监管提供统一依据，让消费者知情权和选择权得到保障；也有助于行业告别无序竞争，从“野蛮生长”走向“合规时代”。当然，解决预制菜困局的关键还在于重建信任，只有当政府、企业和消费者三方形成良性互动，预制菜行业才能走出当前困境，真正实现高质量发展。

达沃斯聚焦格陵兰岛争端

据新华社，美国总统特朗普21日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会发表演讲，抨击欧洲的移民、绿色能源等政策，称欧洲“没有走在正确方向上”，一些地方如今“面目全非”，这种变化“并非积极意义上的”，而是朝着负面方向演变。

谈及格陵兰岛，特朗普再次为寻求得到该岛辩解，称这是美国“核心国家安全利益”。他同时称“我没有必要”“不愿意”也“不会”动用武力夺取这一丹麦自治领地，美国正寻求“立即”就“收购”格陵兰岛展开谈判。特朗普上周在社交媒体宣布，将对反对美国购岛的8个欧洲国家输美商品加征关税。

同时，加拿大总理卡尼在演讲中提及“美国霸权”引发关注。他表示，旧的秩序不会回来了，呼吁中等强国通过联合行动争取真正的战略自主。卡尼表示，加拿大坚定地与格陵兰岛和丹麦站在一起，充分支持他们决定格陵兰岛未来的独特权利，反对因格陵兰问题加征关税，并呼吁开展重点磋商以实现北极地区安全与繁荣的共同目标。

【点评】今年的达沃斯与往年相比，增添了更多的政治气氛。格陵兰岛问题以及日趋紧张的跨大西洋关系成为本次论坛的关注焦点。特朗普在发言中捍卫其地缘政治野心，欧洲多国及加拿大政府则针锋相对。欧洲究竟能在多大程度上顶住美国的压力，尚待观察。但有一点很明确，世界各国必须拿出比以往更坚定的立场，这或许是制衡特朗普的唯一途径。

黄金接连突破多个整数关口

1月23日，国际黄金和白银价格双双再次刷新历史新高。伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4965美元，现货白银价格一度触及每盎司96.91美元。

本周以来，国际金价持续创新历史纪录，连续突破每盎司4700、4800、4900美元关口。今年以来，黄金现货价格上涨已经超过14%。

同时，贵金属市场多头情绪升温，交易所提保扩板抑制投机，机构也普遍警示短期回调风险加大，高位震荡下个人投资者心态出现明显分化。

【点评】特朗普对欧洲盟国征收“夺岛”关税，市场对美联储独立性和货币政策路径感到担忧，这两个关键不确定因素继续推动金价创新高。随着金价5000美元关口近在眼前，机构预判分歧加剧，但普遍认为长期上涨趋势未改。因为从基本面看，全球经济复苏乏力、主要央行货币政策宽松、地缘政治风险等支撑金价的核心因素仍将持续存在。但投资者应理性看待金价波动，避免盲目追高。

TikTok美国方案落地

北京时间23日，TikTok发布公告称，已成立TikTok美国数据安全合资有限责任公司（TikTok USDS Joint Venture LLC）。该合资公司将负责TikTok美国的数据保护、算法安全、内容审核及软件保障。

另外，由字节跳动全资控股的、TikTok在美国的其他实体将继续负责电商、广告、市场营销等商业活动以及TikTok全球产品的互联互通。

公告提到，TikTok美国数据安全合资公司中，甲⻣⽂、银湖资本、MGX各持股15%。其他投资⽅包括海纳国际集团关联企业Vastmere战略投资有限责任公司、Alpha Wave Partners等多家企业。其中，字节跳动保留19.9%的股份，仍为合资公司最大单一股东。合资公司还将由一个七人组成的董事会管理，董事会成员包括TikTok CEO周受资等。

【点评】这一安排，意味着TikTok美国方案正式落地，超过2亿美国用户能够继续使用TikTok。未来，电商、广告等商业业务仍由字节全资子公司负责，确保全球服务连贯。这是一个在复杂国际环境下求存的结构化解决方案，其长期稳定性和可复制性有待时间检验。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者